在刚过去的2022年，华明装备的第二个特高压产品正式上线运行。公司生产的分接开关的换流变压器投入“±500kV溪洛渡直流输电工程”中。

不为大众所知，“分接开关”和“套管”，是特高压领域里，最后两个实现国产化的零部件，也是难度最大的。特高压由中国创建，但长期以来特高压有载分接开关一直被国际企业垄断，我国并不掌握其核心技术。

在分接开关领域，华明装备承担了打破国外关键技术“卡脖子”的角色，华明装备董事长肖毅说，“这是国家力量的体现，华明很自豪能成为其中的一个配角。”

特高压和高铁一样，对小国来说，可有可无，但对国土面积大、人口多的中国来说，意义非凡。

特高压，素有“电力高速公路”之称。电压按等级可以分为低压、高压、超高压和特高压这几种，特高压的标准是直流800kV，交流1000kV，特高压在电力输送过程中，具备输送容量大、输送距离长、线路损耗低等特点，被认为是破解中国能源输送瓶颈的大国重器。

据肖毅介绍，“用电站把全国电压等级连成一张网，必须依靠特高压，连的越远，电压越高。”

不得不指出，尽管特高压全产业链实现国产化，目前国内特高压领域的分接开关，占主导的还是国际龙头德国莱茵豪森集团（MR）、日本日立能源等。

华明装备是国内分接开关细分市场的领军企业，出货量稳居国内第一、世界第二，在国内 500kV以下的市场竞争中具有显著领先地位，但在 500kV 及以上，尤其是特高压的相关市场目前仍然以进口产品为主，公司产品的相对占有率较低。

在分接开关行业干了快30年，肖毅说，“公司的产品在应用上与竞争对手不存在明显的差距，主要是在基础工艺上，中国制造和德国、日本还是有一些差距的，这也是公司未来努力去改进的方向。”

据肖毅介绍，应用在特高压领域变压器里的±800kV 分接开关，“第三代产品正在加紧研发，预计2023年底可以上线运行”。

2022年，国内特高压工程迎来新一轮建设高峰。机构预计2023年将是特高压工程开工大年，特别是特高压直流项目。

机构调研华明装备，特别关注特高压领域产品的突破，是否会给华明业务发展带来积极的影响，尤其市场增量。公司给出的回应～非常理性克制，“特高压单条线的量不是特别大，特高压市场突破的意义主要是有利于500kV以上市场的突破，也会促进公司220KV、500KV常规产品质量和工艺的改善提升”。

特高压领域技术代表着全球最高标准，进入供应链带来的品牌效应，对华明装备未来的海外市场推广，将起到积极的技术背书效果。

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分接开关的“小和精”和高毛利

再来详细看懂分接开关，属于电力设备行业中“小而精”的环节，行业进入壁垒高。

分接开关为变压器关键部件，用于调节变压器输出电压。35kV以上的电力变压器，必须安装调压分接开关。

有数据显示，变压器故障26%来自分接开关，而且是造成重大变压器故障的主要原因之一，任意一次零部件的异常就可能引发级间短路，造成故障。

对于下游的变压器行业而言，分接开关单价较高，但价值量占比较低，分接开关占变压器的价值约在5%-15%。所以，分接开关下游客户变压器厂商甚至终端客户如电网公司等，对分接开关产品质量高度关注，也愿意容纳高质量分接开关享有一定的溢价空间。

一个分接开关的零部件多达上千个甚至上万个，超过 80%的零件为非标件。为确保零件的加工精度，华明装备绝大多数零件自研自产，经过多年成本优化和产业链延伸，公司仅有电缆、标准件等少数零部件需外购，“全产业链制造特色”在成本和工艺上具有很高壁垒，让后来者很难进入这个“小而精”的工业制造领域。

自1991年成立，经过30年发展，华明装备成为国内行业中唯一具备全产业链制造能力的供应商，业务毛利率高达55%以上。随着产能的提升，华明装备的行业地位进一步巩固提升。

2019年，华明装备收购国内最大竞争对手～总部在贵州遵义的长征电气，已累计投资近10亿元进行技术改造，投资金额超过了上海华明生产基地，继上海基地之后，华明拥有了第二个全产业链基地，制造实力又上一个台阶。

据肖毅介绍，当初刚收购长征电气的时候，“它的毛利率大概38%，2022年一到三季度为55%，但是相比较上海华明，它的毛利率还是偏低”，“通过改善长征电气的工艺和制造流程，变成一个全产业链基地之后，未来长征电气的毛利率还会再增加。”